یک اقتصاددان برجسته میگوید اقتصاد کانادا عملاً با «دستگاه تنفس مصنوعی» سر پا است، کشور وارد رکودی آشکار شده و بانک مرکزی کانادا ناگزیر است نرخ بهره را بیش از این کاهش دهد.
بر اساس دادههای جدید مؤسسه «روزنبرگ ریسرچ»، با وجود کاهش نرخ بهره از اوج پنج درصدی در سال ۲۰۲۴، تولید ناخالص داخلی سرانه همچنان در حال کاهش است و رشد کلی اقتصاد کانادا به حدود یک درصد در سال محدود شده است.
این گزارش همچنین نشان میدهد بخش مسکن و بخش تولیدی با مشکلات جدی مواجهاند. قیمت مسکن در مقیاس سالانه حدود دو درصد کاهش یافته و بخش تولید، که وابستگی زیادی به تجارت با ایالات متحده دارد، پنج درصد افت را تجربه کرده است.
دیوید روزنبرگ، اقتصاددان ارشد و بنیانگذار روزنبرگ ریسرچ، در گفتوگو با شبکه BNN بلومبرگ اظهار کرد: «برای من روشن است که مگر آنکه وقفه اثرگذاری سیاستها این بار بهطور غیرعادی طولانیتر باشد، نتیجه ۲۷۵ واحد پایه کاهش نرخ بهره بانک مرکزی کانادا چیزی جز اقتصادی با رشد یک درصدی نبوده است.» او افزود: «سؤال بعدی این است که آیا همین مقدار تمام دستاورد ماست؟»
تورم مسئله اصلی نیست
روزنبرگ تأکید کرد که اقتصاد کانادا پایینتر از ظرفیت بالقوه خود رشد میکند و حتی پیشبینی خود بانک مرکزی کانادا نیز نشان میدهد شکاف ضدتورمی تولید تا پایان سال ۲۰۲۷ ادامه خواهد داشت.
به گفته او، «تورم در این کشور واقعاً مسئله جدیای نیست. تقریباً تمام شاخصهای اصلی تورم در محدوده قابل قبول بانک مرکزی کانادا قرار دارند.»
او معتقد است بانک مرکزی کانادا ناچار خواهد شد نرخ بهره را بیش از سطح کنونی ۲.۲۵ درصد کاهش دهد؛ نرخی که به گفته او «بهشدت پایین» است. روزنبرگ هشدار داد که در نتیجه این روند، دلار کانادا با فشار کاهشی بیشتری مواجه خواهد شد.
رکود در ساختوساز و بازار مسکن
دادههای ماهانه نشان میدهد رشد تولید ناخالص داخلی کانادا در سهماهه چهارم سال حدود یک درصد بوده است. روزنبرگ با اشاره به خوشبینی برخی اقتصاددانان نسبت به اثرگذاری محرکهای مالی، گفت عملکرد ضعیف برخی بخشها این خوشبینی را تأیید نمیکند.
او با لحنی کنایهآمیز گفت: «اگر به یک سال گذشته نگاه کنید، هزینههای ساختوساز مسکونی صاف و بیحرکت است؛ مثل دم سگآبی.»
برخلاف انتظار عمومی که کاهش نرخ بهره را عامل بازگشت تورم در بازار مسکن میدانست، روزنبرگ تأکید کرد چنین اتفاقی رخ نداده است. به گفته او، قیمت مسکن در سطح ملی طی ۱۰ ماه متوالی یا ثابت بوده یا کاهش یافته و اکنون نسبت به سال گذشته دو درصد پایینتر است.
افت تولید و ناامیدی از روابط تجاری با آمریکا
روزنبرگ گفت تا همین اواخر امیدهایی وجود داشت که روابط تجاری کانادا با ایالات متحده بهبود یابد، اما این امیدها اکنون از بین رفته است. او اظهار کرد: «فکر میکنم فعلاً باید این امید را کنار بگذاریم.»
به گفته وی، حتی با وجود نرخ ارز رقابتی و رشد بسیار بالای اقتصاد آمریکا، بخش تولید کانادا پنج درصد افت کرده است. او افزود که با تعدیل اثر تورم در سطح خردهفروشی، عملاً رشدی در این بخش دیده نمیشود.
چشمانداز دلار کانادا
روزنبرگ معتقد است با وجود تضعیف اخیر دلار کانادا، این ارز هنوز به اندازه کافی ضعیف نشده است. او گفت: «برای خوشبین بودن نسبت به دلار کانادا، باید نشانههای روشنی از رشد واقعی در بخشهایی ببینید که بیشترین حساسیت را به نرخ ارز دارند. چنین نشانههایی وجود ندارد و این ناامیدکننده است.»
او توصیه کرد کاناداییها ارزش دلار خود را بیشتر با دلار استرالیا و دلار نیوزیلند مقایسه کنند؛ کشورهایی که اقتصاد آنها نیز مبتنی بر منابع طبیعی است. به گفته روزنبرگ، دلار کانادا در دو ماه گذشته نسبت به این ارزها بیش از چهار درصد کاهش یافته است.
او در پایان گفت: «این موضوع نشان میدهد آن کشورها نرخ بهره بالاتری دارند، چون تقاضای داخلی قویتری دارند.» به باور او، اگر سیاست تثبیت نرخ بهره بانک مرکزی کانادا کارآمد بود، بخشهای حساس به اعتبار مانند مسکن، ساختوساز و خردهفروشی نباید در وضعیت رکود یا افت قرار میگرفتند.
روزنبرگ نتیجه گرفت: «تمام این نشانهها به من میگوید که با وجود همه اقداماتی که بانک مرکزی انجام داده، هنوز کافی نبوده است.»
